Moody’s Ratings anunció la revisión al alza de las calificaciones crediticias de Petróleos Mexicanos (Pemex), tras la presentación del “Plan Estratégico Pemex 2025-2035”, cuyo objetivo es que la empresa estatal deje de requerir apoyo financiero de la Secretaría de Hacienda para 2027.

La revisión incluye la calificación de familia corporativa (CFR) de B3, la evaluación del riesgo crediticio base (BCA) de CA y las notas senior quirografarias respaldadas por B3, tanto de Pemex como de Pemex Project Funding Master Trust. Estas calificaciones mantenían previamente una perspectiva negativa.

Moody’s explicó que la decisión responde a los esfuerzos de Pemex por reducir su deuda financiera —que ronda los 99,000 millones de dólares— y regularizar pagos pendientes con proveedores, cuyo monto asciende a unos 23,000 millones. La calificadora también destacó el vínculo estrecho entre Pemex y el Gobierno federal como un factor relevante en la evaluación.

Como parte de la estrategia, el Gobierno mexicano emitió el 29 de julio Notas Estructuradas Pre Capitalizadas (P-Caps) por 12,000 millones de dólares, con vencimiento en 2030. Estos instrumentos buscan mejorar el perfil de liquidez de Pemex y reordenar su calendario de amortización de deuda.

Además, se contempla la creación de un Fondo de Inversión para Pemex, enfocado en el negocio ‘upstream’. Roxana Muñoz, vicepresidenta senior de Crédito en Moody’s, señaló que dicho fondo “podría ayudar a revertir la caída en la producción en los próximos dos a tres años”, siempre que logre atraer inversión privada.

La calificadora prevé concluir la revisión en el tercer trimestre de 2025, una vez que se cierren las transacciones anunciadas y se publiquen detalles adicionales sobre el fondo. La calificadora advirtió que, sin medidas estructurales que reduzcan las necesidades de efectivo, las calificaciones seguirán limitadas.