El petróleo inició la semana con una corrección importante pese a que el escenario geopolítico continúa lejos de mostrar señales de desescalada. Los futuros del Brent cayeron 2.1% hasta los 101.66 dólares por barril, después de haber rondado los 110 dólares durante la semana pasada.

De acuerdo con Sergio Cisternas, analista de mercados en EBC Financial Group, las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita aumentaron hasta poco más de 4 millones de barriles diarios en septiembre, desde apenas 2.4 millones en agosto, de acuerdo con datos de Kpler. 

“A esto se suma la intención de Riad de restablecer rápidamente los flujos a través de su oleoducto este-oeste, aunque todavía existen dudas sobre la velocidad con que esa infraestructura podría recuperar su capacidad”, mencionó. 

También dijo que ahora comienza a observarse una mejora en el transporte energético. El Comando Central de Estados Unidos señaló que durante las últimas dos semanas el volumen transportado de petróleo crudo, carga y gas natural licuado fue superior al registrado en cualquier otro momento de los últimos seis meses. 

Explicó que el mercado está premiando esta recuperación efectiva de los flujos por encima del riesgo potencial de nuevas interrupciones, y esa diferencia ayuda a explicar la caída del Brent durante la jornada.

Sin embargo, señaló que los riesgos geopolíticos permanecen elevados. Estados Unidos e Irán intercambiaron nuevas amenazas, mientras los enfrentamientos entre los hutíes y las fuerzas alineadas con Arabia Saudita se intensificaron durante el fin de semana en Yemen. 

“Los ataques mediante misiles y drones contra Riad e instalaciones petroleras sauditas mantienen abierta la posibilidad de nuevas interrupciones precisamente cuando el mercado comienza a incorporar una recuperación del suministro”, lamentó.

El experto señaló que la caída del lunes no representa todavía una normalización del mercado petrolero, sino un ajuste de la prima geopolítica ante señales concretas de mayores exportaciones sauditas. 

Y es que el salto desde 2.4 hasta más de 4 millones de barriles diarios es suficientemente importante para justificar parte de la corrección, pero el escenario continúa siendo extremadamente sensible a cualquier deterioro en Bab el-Mandeb, Ormuz o la infraestructura energética saudita.

“Mientras el Brent permanezca alrededor de los 100 dólares, el mercado seguirá mostrando una prima considerable asociada al conflicto. Una recuperación sostenida de los flujos sauditas podría continuar reduciendo esa presión, mientras nuevos ataques contra infraestructura petrolera o rutas de transporte podrían revertir rápidamente el movimiento”, explicó. 

Por ahora, dijo que el petróleo está reaccionando más al volumen que efectivamente está llegando al mercado que a las amenazas sobre lo que podría dejar de llegar. 

Agregó que relación puede cambiar rápidamente mientras el conflicto continúe activo en dos rutas marítimas fundamentales para el comercio energético mundial.